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垃圾处理PPP项目的风险分配

中国某市生活垃圾填埋场(含减量化)PPP项目

2018年03月16日作者:图图来源:PPP创新结构
  分析重点:垃圾处理PPP项目的风险分配 

  选题理由: 

  激流勇进之后必定是大浪淘沙,PPP项目正经历着阵痛和转变,垃圾处理PPP项目作为强制PPP项目的首批实验品,更是只要好的、不要多的。因此通过E20、中华环保联合会等平台或组织,通过对实操项目的接触,大家不难发现,各家行业企业大显身手,不断突破技术、资金、运营等重重壁垒,逐步形成专属于自己的PPP实操方法和套路,进而抢占市场。就垃圾处理PPP项目咨询方而言,也不再仅仅局限于PPP这一小小的角度,而是开始与产业端、金融端紧密结合,既做大又做精咨询服务,笔者近期对垃圾处理PPP项目的风险分配进行了一些考察,针对垃圾处理行业具有代表性的项目类型、操作企业进行分析,在这里分享自己的部分思考和总结。

  一、项目基本情况 

  项目名称:中国某市生活垃圾填埋场(含减量化)PPP项目

  所属行业:市政工程->垃圾处理

  项目总投资:12000万元

  所处阶段:识别阶段

  回报机制:可行性缺口补贴

  合作期限:15年

  运作方式:BOT

  项目概况:本项目处于识别阶段,是顺应国家政策和环保要求的新型填埋场建设项目,由于填埋的作业方式对垃圾原量、前端体系有较高的要求,为了在项目合作期内有效控制风险,明晰风险分配是推进项目十分重要的一个部分。

  二、提问 

  1、那些常见的风险分配有哪些不为人熟知的秘密?

  2、纸上谈风险,是否能决胜千里?

  三、分析 

  1、那些常见的风险分配有哪些不为人熟知的秘密?

  PPP的本质是各方合作,优势互补,实现风险分担,利益共享,所以在PPP项目的投资结构设计中,风险如何识别及如何分配尤为重要。根据项目自身的风险特点结合投资人的特质和诉求实现风险的合理有效分担是在投资结构设计时考虑的重要因素。同时,通过对项目风险分担的研究,还能为不同的项目投资人从项目开发初始阶段就将各方在项目不同的阶段工作中的责、权、利进行初步的界定,提高项目运作的效率。

  目前,业界已经对PPP项目分担的基础原则取得了共识,由对风险最有控制力的一方控制相应的风险;承担风险程度与所得回报相匹配;承担的风险要有上限。

  根据《关于印发政府和社会资本合作模式操作指南(试行)的通知》(财金[2014]113号)中关于的风险分配要求:原则上,项目设计、建造、财务和运营维护等商业风险由社会资本承担,法律、政策和最低需求等风险由政府承担,不可抗力等风险由政府和社会资本合理共担。

  对于垃圾处理PPP项目而言,不可忽视垃圾处理项目的特点。从单体处理或转运的角度看,垃圾成分的变化、垃圾处理量的变化、区域结构的变化、环境破坏的可能、处理成本的提升,背后有着复杂的原因,相应地,也应当有合理的追责机制与风险分担;从全产业链的视角看,从户到厂每一个环节都会产生风险,各环节的衔接既是整体的一部分,也是内部几个企业的合作。在满足整体风险分配、利益弥补的基础上,有效建立内部合作的风险分配机制,将会成为项目顺利运行的润滑剂。

  (1)政府与社会资本的风险分配

 

  (2)社会资本内部各参与方可承担和可转移性风险概览表

  注:上述为一般情况下的风险承担情况,社会资本方可内部摆渡,根据实际情况和协商结果,转移相应风险。

  2、纸上谈风险,是否能决胜千里? 

  通过对政策的理解运用、对实践的分析和总结,是可以将风险一定程度上固化于纸面,从而在实施方案、项目合同中予以确定,使之对项目各方产生法律效力。这其实是风控的最后一步,即结论。所谓风险控制,在搭建风控模型时,有一套专属于自家企业的判断逻辑,在一定程度上可以定量分析。

  风险的另一个说法叫责任,风险分配的过程即是责任分担的过程,是权利义务的分配过程,一个民商法意义上的PPP项目,首先遵循的原则即是平等自由。不难发现,在项目推进的最后,往往是纠结于责任的界定。纸上谈风险,实质上是竭尽所能将项目风险纳入法律管控的范畴,形成公平透明的契约,作为一盏明灯,指引项目各方依法合规、诚实守信地推进项目,各自获得应得的收益。

  正如上面探讨的,风险来自方方面面,越详尽越全面越安全,当然要评估好速度与质量间水火不容的难题,如此不仅仅是决胜千里了,更是决胜PPP全生命周期。

  就笔者接触的项目而言,有的风险分配已经开始尝试按照年度和比例等定量设定,如果各位同行有此类突破,希望同行是朋友,共同学习、共同进步,毕竟相互学习才会更加专业!


编辑:姚伊乐
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